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预计2024年全球经济将继续呈现韧性。美元走弱、利率下降和信贷保持坚挺等因素都将为增加股票持仓提供充分理据。
本周,我们发布了“2024年财富展望:先放缓后增长,把握市场大幅调整的良机开展投资”(Wealth Outlook 2024: Slow then grow, Investing in the markets’ big reset)。我们认为2024年是重要的过渡年,为未来实现更具可持续性的经济增长率和市场回报铺平道路。尽管2024年初经济增长可能放缓,但我们认为全球经济并不会如许多人所担心的那样同步崩溃。
本周五公布的就业报告中凸显了我们在《2024年财富展望》中所提及的,美国经济的韧性。自美联储宣布通胀目标以来,尽管经历了一轮速度最快的加息,但美国经济的强劲程度超出了大多数人的预期。
虽然有些人可能会对美国11月份0.4%的月工资增幅感到不满,但大多数数据显示,美联储正凭借其耐心和毅力轻松赢得抗通胀之战。
目前,市场认为美联储在3月首次降息的可能性为45%,而在就业报告公布前降息的可能性接近75%。由此可以看出,人们曾普遍预计美国货币政策会迅速转向,劳动力需求会加速下降。其实并没有那么快。
毫无疑问,美国的就业增长将继续放缓。虽然11月份有一些行业出现强劲增长,但只有52%(勉强过半)的私营行业增加了雇员人数。
当供需关系在高位实现平衡,同时通胀有所下降,就没有必要为抑制通胀而牺牲经济和劳动力市场。这是美联储可能会得出的结论,同时也是金融市场对过去数月通胀缓和的报告作出积极回应的主要原因之一。
我们认为,均衡型投资组合在未来十年有可能取得比过去一段时间更强劲的表现。多元化配置也可能使投资组合免于受到两大即将到来的风险因素(安全担忧及不可预测的大选结果)的影响。