概要
預計2024年全球經濟將繼續呈現韌性。美元走弱、利率下降和信貸保持堅挺等因素，都將為增加股票持倉提供充分理據。
本週，我們發布了「2024年財富展望：先放緩後增長，把握市場大幅調整的良機開展投資」(Wealth Outlook 2024: Slow then grow, Investing in the markets’ big reset)。我們認為2024年是重要的過渡年，為未來實現更具可持續性的經濟增長率和市場回報鋪平道路。儘管2024年初經濟增長可能放緩，但我們認為全球經濟並不會如許多人所擔心的那樣同步崩潰。
本週五公佈的就業報告中凸顯了我們在《2024年財富展望》中所提及的美國經濟韌性。自聯儲局宣佈通脹目標以來，儘管經歷了一輪速度最快的加息，但美國經濟的強勁程度超出了大多數人的預期。
雖然有些人可能會對美國11月份0.4%的月工資增幅感到不滿，但大多數數據顯示，聯儲局正憑藉其耐心和毅力輕鬆贏得抗通脹之戰。
目前，市場認為聯儲局在3月首次減息的可能性為45%，而在就業報告公佈前減息的可能性接近75%。由此可以看出，人們曾普遍預計美國貨幣政策會迅速轉向，勞動力需求會加速下降。其實並沒有那麼快。
毫無疑問，美國的就業增長將繼續放緩。雖然11月份有一些行業出現強勁增長，但只有52%（勉強過半）的私營行業增加了僱員人數。
當供需關係在高位實現平衡，且同時通脹有所下降時，就沒有必要為抑制通脹而犧牲經濟和勞動力市場。這是聯儲局將可能會得出的結論，同時也是金融市場對過去數月通脹緩和的報告作出積極回應的主要原因之一。
我們認為，均衡型投資組合在未來十年間，有可能取得比過去一段時間更強勁的表現。多元化配置也可能使投資組合免於受到兩大即將到來的風險因素（安全擔憂及不可預測的大選結果）的影響。
