概要
由於至關重要的海上貿易航道遭受襲擊，地緣政治問題再次引發投資者擔憂。但歷史表明，此類事件很少會對市場產生持久影響，因此我們重申我們積極的投資觀點。
由於通脹數據下降以及聯儲局的鷹派立場緩和，10年期美國國債收益率自10月底觸及逾5%的高峰後下跌。
新年過後，隨著經濟數據上升以及市場認識到3月減息存在不確定性，行情發生逆轉。標普500指數在2024年第一週下跌約2.5%，之後在週五創收盤歷史新高。債券收益率攀升，10年期美國國債收益率重回4%以上。
由於爆發武裝衝突，紅海曼德海峽的狹窄水道現已被封鎖。此前，也門胡塞武裝組織襲擊了通過曼德海峽附近海域的船隻。作為反擊，紅海護航聯盟（由美國和英國領導）對也門實施了空中和飛彈襲擊。
受此影響，該海峽的通行船隻數量銳減50%以上。超過2,300艘商船的船東對其商船的航運作出了限制，保險公司將保費費率提高10倍或完全停止承保。
市場對10月7日以巴衝突的最初反應是波羅的海乾濕運輸成本大幅上漲。隨後，乾貨貨櫃運輸價格很快得以正常化，而原油的髒濕運輸價格則持續上漲。同時，自之後的紅海衝突爆發以來，布倫特原油價格實際上卻有所下跌。
儘管紅海對全球貿易具有重要性，但我們預計，整體而言，紅海危機對全球消費者和市場僅帶來有限的最終影響。正如我們前文所述，大多數地緣政治危機不會產生持久的市場影響，包括目前的中東衝突。
經濟數據強勁（長期國債收益率上升）和聯儲局寬鬆政策（短期利率下降）的組合效應推動了美國國債收益率曲線牛市走峭，該收益率曲線自2022年年中以來一直呈倒掛局面。事實上，2年期和10年期美債收益率曲線本週的走勢在整個週期中「倒掛程度最低」。這項跡象非常令人欣喜，並且符合我們《2024年財富展望》中關於退出貨幣市場並投資於收益率曲線中端的指引。1
花旗財富的全球投資委員會（GIC）認為應將12%的投資配置到中期企業和證券化信貸。這些約4年存續期資產的平均收益率約為5-6%。
